交易價(jià)格并不便宜
國(guó)際油價(jià)在經(jīng)歷了去年的低迷后，今年年初以來(lái)受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振，迅速回升，目前已經(jīng)維持在80美元高位。
“這個(gè)交易價(jià)格并不便宜，現(xiàn)在油價(jià)已經(jīng)起來(lái)了，買(mǎi)油田肯定不便宜。但關(guān)鍵還是要看后期的儲(chǔ)量發(fā)現(xiàn)情況。”招商證券(26.66,0.01,0.04%)一位分析師表示。
雖然24億美元中，還包括中國(guó)石化要向母公司支付7.79億美元以收購(gòu)SSI公司未償還的貸款，但大多數(shù)券商分析師認(rèn)為這一價(jià)格并不便宜。
中銀在此后的報(bào)告中指出，按照目前18區(qū)塊的探明儲(chǔ)量計(jì)算，收購(gòu)每桶儲(chǔ)量的價(jià)格在29.7美元/桶，考慮2P的話(huà)，每桶價(jià)格在18美元/桶，應(yīng)該說(shuō)，這個(gè)價(jià)格不是很便宜。需要后續(xù)能夠進(jìn)一步挖掘儲(chǔ)量。SSI在2008年國(guó)際原油價(jià)格最高的時(shí)候，全年業(yè)績(jī)僅為48個(gè)億，今年原油的均價(jià)預(yù)計(jì)超不過(guò)2008年，考慮55%的股權(quán)比例，預(yù)計(jì)對(duì)中國(guó)石化2010年的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不會(huì)超過(guò)3分錢(qián)。
對(duì)此中國(guó)石化上述人士表示，公司在選擇資產(chǎn)注入時(shí)首要看重的就是對(duì)于業(yè)績(jī)的提振，并且將是長(zhǎng)期受益的，“因?yàn)槲覀児镜墓杀竞艽螅绻麛偙∮?jì)算，每股受益肯定不是很大。”
而另一個(gè)可比的數(shù)據(jù)為，去年6月中國(guó)石化以72.4億美元收購(gòu)了瑞士石油公司Addax100%的股權(quán)。
截至2008年底，Addax公司石油探明儲(chǔ)量為5.36億桶，平均日產(chǎn)原油14萬(wàn)桶，年產(chǎn)原油5110萬(wàn)桶，約合700萬(wàn)噸/年。全年實(shí)現(xiàn)總收入37.62億美元，凈利潤(rùn)7.84億美元。
截至2009年11月底，SSI公司在安哥拉18區(qū)塊東區(qū)的經(jīng)濟(jì)凈權(quán)益剩余可采儲(chǔ)量：證實(shí)儲(chǔ)量為102.49百萬(wàn)桶(其中已開(kāi)發(fā)儲(chǔ)量7904萬(wàn)桶，未開(kāi)發(fā)儲(chǔ)量為2345萬(wàn)桶)，概算儲(chǔ)量為67.24百萬(wàn)桶。
從以上數(shù)據(jù)可粗略判斷，安哥拉18區(qū)塊的儲(chǔ)量遠(yuǎn)低于Addax石油公司，但其收購(gòu)價(jià)格24億美元就相當(dāng)于72.4億美元的33%。
上述中國(guó)石化相關(guān)人士表示，不能單從儲(chǔ)量來(lái)判斷油田區(qū)塊的資產(chǎn)價(jià)值，18區(qū)塊的資產(chǎn)更為優(yōu)質(zhì)，且油田投產(chǎn)時(shí)間不長(zhǎng)，并且擁有穩(wěn)定收益。
中國(guó)石化披露的報(bào)告稱(chēng)，目前18區(qū)塊東區(qū)日產(chǎn)能力高達(dá)24萬(wàn)桶，正處于上產(chǎn)期。本次交易對(duì)于提升本公司收益、利潤(rùn)率水平以及現(xiàn)金收入具有積極的促進(jìn)作用。
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