“兩桶油”中國石油天然氣股份有限公司和中國石油化工股份有限公司25日發(fā)布2013年第一季度報告。按照國際財務報告準則，一季度中石油實現(xiàn)歸屬于本公司股東的凈利潤360.17億元，同比減少8%，中石化實現(xiàn)凈利潤166.77億元，同比增長24.4%。
分析人士指出，一季度成品油價格上調有利于煉化板塊利潤。原油價格低于去年同期，導致上游勘探生產板塊利潤下降明顯。整體宏觀經濟增長低于預期，石油公司營銷板塊和化工板塊仍然處于負增長區(qū)間。此外，進口天然氣進銷價格倒掛是影響中石油業(yè)績的主要因素。
成品油定價新機制利好石油公司業(yè)績
作為國內最大的煉油商，中石化一季度煉油板塊同比扭虧為盈，實現(xiàn)經營收益22.04億元。中石油煉油業(yè)務雖仍虧損15.6億元，但相對去年一季度大幅減虧逾88億元。
銀河證券研究部石油化工行業(yè)分析師裘孝峰說，相對去年一季度，今年2月份國內成品油價格上調為煉油板塊效益好轉創(chuàng)造了條件。但成品油定價機制為煉油企業(yè)留出的利潤空間較小，這對降低煉油成本提出了較高要求。
國家發(fā)展和改革委員會3月底出臺了成品油價格形成機制完善方案，縮短調價周期，并取消了調價幅度限制，使國內油價能夠更加靈敏地反映國際市場油價變化。
安信證券的報告認為，新的調價機制實施后，國內成品油價格與國際原油價格聯(lián)動更為緊密，預計未來將對石油公司煉油板塊業(yè)績穩(wěn)定產生積極推動作用。
業(yè)績增長面臨的不利因素
作為石油公司利潤的主要來源，一季度“兩桶油”上游油氣勘探業(yè)務均呈現(xiàn)不同程度的下滑。
受平均原油實現(xiàn)價格同比下降等因素影響，一季度中石油勘探與生產板塊實現(xiàn)經營利潤569.83億元，同比降低5.6%。中石化勘探及開采板塊僅實現(xiàn)經營收益162.3億元，同比銳減16.99%。
受宏觀經濟形勢影響，一季度我國成品油和化工品需求持續(xù)低迷，也影響了“兩桶油”的業(yè)績表現(xiàn)。
根據(jù)季報，一季度中石油銷售板塊經營利潤同比降低65%;化工業(yè)務同比增虧27.7億元。中石化營銷和分銷板塊經營收益同比減少11.2%;化工板塊經營收益同比大幅下降87.47%。
降本增效應對壓力
裘孝峰表示，由于原油和進口天然氣價格受國際市場影響，而國內成品油和天然氣的銷售價格仍由政府決定，兩頭均受限制，因此石油公司必須通過降低運營成本和適當控制投資規(guī)模來消化不利影響。
根據(jù)季報，一季度中石油天然氣與管道板塊實現(xiàn)經營利潤11億元，受進口天然氣數(shù)量增加及進銷價格倒掛影響，同比降低45%。其中，銷售進口天然氣虧損144.5億元。
作為國內最大的天然氣生產商，天然氣定價機制改革將對中石油業(yè)績影響巨大。
近期一些地區(qū)相繼上調天然氣價格。裘孝峰說，終端氣價提高并不能影響中石油收益。預計隨著天然氣定價機制改革在全國范圍內推進，未來中石油業(yè)績將有所好轉。但這必然是一個漸進的過程。
輝立證券對“兩桶油”前景表示樂觀。該券商報告稱，隨著“兩桶油”上游油氣資源的不斷擴張，以及經濟企穩(wěn)向好后市場需求的回暖，預計兩公司業(yè)績將實現(xiàn)增長。
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