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新華社經(jīng)濟(jì)分析師 鄭彬 任秉煦 李曉緯
上半年國(guó)際原油市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折，歐洲陷入了債務(wù)危機(jī)的泥潭，壓制了原油市場(chǎng)需求。同時(shí)，美國(guó)原油高庫存、OPEC原油生產(chǎn)持續(xù)超限額等因素對(duì)市場(chǎng)造成了打壓。此外，冰島火山灰、高盛接受調(diào)查以及墨西哥灣漏油等突發(fā)事件亦對(duì)原油走勢(shì)產(chǎn)生一定影響。
下半年國(guó)際原油市場(chǎng)將主要受到三個(gè)因素影響：歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、原油市場(chǎng)供求基本面以及投機(jī)基金動(dòng)向等。我們判斷，近期國(guó)際油價(jià)難以擺脫區(qū)間震蕩的走勢(shì)，總體維持在70-85美元/桶的可能性較大；但臨近年底，隨著用油需求增加以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能會(huì)向好的一方面發(fā)展，國(guó)際油價(jià)有望再度沖擊年內(nèi)高點(diǎn)。
一、上半年原油價(jià)格走勢(shì)分析
上半年，國(guó)際原油走出兩次探底回升的行情，圖形上呈現(xiàn)“W”走勢(shì)。
1月份：經(jīng)濟(jì)疲軟庫存攀升，油價(jià)跌落75美元下方
1月初原油延續(xù)去年12月的上漲勢(shì)頭，一度收于83美元上方，實(shí)現(xiàn)連續(xù)十個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲幅達(dá)14%，為1996年以來最長(zhǎng)的單邊上漲行情。但這一波行情未能持久——歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響開始顯現(xiàn)；美國(guó)原油商業(yè)庫存持續(xù)增加，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲軟態(tài)勢(shì)再現(xiàn)；EIA下調(diào)世界原油需求預(yù)期；中國(guó)央行上調(diào)準(zhǔn)備金率，諸多因素均加大了市場(chǎng)對(duì)原油需求的擔(dān)憂，原油價(jià)格一路走低，至1月末收于74美元下方。
2月份：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好、投機(jī)基金加倉(cāng)，油價(jià)筑底走高
2月初原油延續(xù)1月下跌態(tài)勢(shì)，最低至70美元下方。由于用油高峰期已過，基本面表現(xiàn)疲軟，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利好令市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)信息大增，投機(jī)因素很快占據(jù)上風(fēng)。中國(guó)原油需求量持續(xù)攀升也大大提升了市場(chǎng)信心，投機(jī)基金紛紛加倉(cāng)原油期貨。此外，尼日利亞局勢(shì)緊張、伊朗局勢(shì)的不穩(wěn)定和法國(guó)煉廠工人罷工也對(duì)油價(jià)帶來提振。油價(jià)在下半月一路走高，一度突破80美元關(guān)口。
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