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　　自去年10月以來(lái)，在石油上、下游產(chǎn)業(yè)因素相互作用下，國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)回升到一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)。然而，近期國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)似乎開(kāi)始脫離這種穩(wěn)定狀態(tài)。由于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)和部分經(jīng)濟(jì)體調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策，導(dǎo)致年初以來(lái)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和石油需求增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒發(fā)生變化，同時(shí)增加了國(guó)際石油需求增長(zhǎng)的不確定因素，導(dǎo)致國(guó)際原油交易價(jià)格大幅下滑。5月25日，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)一攬子石油價(jià)格跌破67美元／桶，創(chuàng)下了自2009年10月初以來(lái)的最低價(jià)位。歐佩克5月份的原油均價(jià)下滑到74.48美元／桶，較4月份大幅下降了9.5%，而美國(guó)紐約商品交易市場(chǎng)原油期貨交易價(jià)格更是較前一個(gè)月下降了12%。5月份，國(guó)際石油市場(chǎng)原油期貨交易量萎縮，凈多頭部位下降60%。

　　目前，國(guó)際石油市場(chǎng)基本面繼續(xù)受到持續(xù)供應(yīng)過(guò)剩的影響。在今年第一季度出現(xiàn)反季節(jié)增長(zhǎng)后，國(guó)際石油庫(kù)存目前仍在持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，世界大型油輪的浮動(dòng)原油儲(chǔ)備量也居高不下。這些都預(yù)示著國(guó)際石油市場(chǎng)供應(yīng)相當(dāng)充足。盡管年初以來(lái)國(guó)際市場(chǎng)石油需求狀況有所好轉(zhuǎn)，但仍然難以改變當(dāng)前供應(yīng)過(guò)剩的局面。這種情況的持續(xù)無(wú)疑將增加今年下半年國(guó)際石油市場(chǎng)前景的不確定性。

　　一般情況下，成品油在每年這個(gè)時(shí)候都會(huì)成為推動(dòng)市場(chǎng)需求的主動(dòng)力。在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前，隨著世界制造業(yè)的增長(zhǎng)，蒸餾油產(chǎn)品需求逐步走出低谷，但國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致了蒸餾油產(chǎn)品消費(fèi)的再次疲軟，原油價(jià)格和成品油價(jià)格差也從2008年的20美元／桶銳減至2009年的5美元／桶。這迫使美國(guó)、歐洲和亞洲的眾多石油精煉企業(yè)在成品油需求高峰季節(jié)仍然大幅降低設(shè)備使用率。今年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，石油精煉企業(yè)的謹(jǐn)慎態(tài)度實(shí)際上幫助緩解了供求不平衡，并且?guī)椭�改善了�?guó)際石油市場(chǎng)情緒。

　　隨著駕車出游旺季的來(lái)臨，國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)移到美國(guó)汽油市場(chǎng)的形勢(shì)。在2009年經(jīng)濟(jì)衰退期間，美國(guó)市場(chǎng)夏季對(duì)汽油的需求平均超過(guò)了920萬(wàn)桶／日，較前一年略微增長(zhǎng)了1.3%，但仍低于危機(jī)前960萬(wàn)桶／日的水平。不過(guò)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇有望帶動(dòng)未來(lái)幾個(gè)月市場(chǎng)對(duì)汽油的需求增長(zhǎng)。如果今年夏季受氣候性因素影響，原油和成品油供應(yīng)出現(xiàn)短期下滑，則有助于緩解國(guó)際汽油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的壓力。

　　然而，盡管各方情況有所改善，但對(duì)汽油市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒還是不足以在今年夏天主導(dǎo)國(guó)際石油市場(chǎng)。目前，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的汽油庫(kù)存較過(guò)去5年的平均水平高出5%。同時(shí)，過(guò)去幾年全球剩余煉油能力的不斷增長(zhǎng)，足以應(yīng)對(duì)任何在美國(guó)因自然災(zāi)害出現(xiàn)的需求增長(zhǎng)。這在國(guó)際汽油和蒸餾油期貨市場(chǎng)上已有所體現(xiàn)，目前存在的更大的期貨溢價(jià)預(yù)示著供應(yīng)充足。此外，乙醇燃料所占市場(chǎng)比重的穩(wěn)步提升，也將為保證供應(yīng)提供支撐。